12BET下载:纽曼过去的销售毛利率呈现上升趋势

此外，纽曼过去的销售毛利率呈现上升趋势。毛利率从2016年的64.3%上升到2020年的70.8%。

华丽的外表下隐藏着“隐忧”,值得注意的是，在纽曼业绩数据的良好表现下，仍有一些因素需要长期跟踪。

智通金融指出，2016年至2018年公司产品毛利率增长主要是由产品价格上涨带动的。以主要产品DHA为例，进口成品DHA价格从2016年的208.2元/单位上升到2018年的353元/单位，国内加工DHA价格从2016年的104元/单位上升到2018年的155.8元/单位。

截至2019年，公司产品价格上涨趋势有所放缓。进口DHA成品价格已降至241.6元/单位，益生菌产品价格已从2018年的145.9元/单位降至140.6元/单位。然而，由于产品销量的大幅增长，公司的产品销售毛利率继续增长。2020年，除了进口成品DHA价格回升外，国内加工DHA、益生菌、维生素、海藻帽等产品单价均有不同程度的下降。

这意味着纽曼未来的业绩增长可能更多地由销售来驱动。这也意味着公司需要装备更多的库存，以满足销售需求。据招股说明书显示，包括原材料和成品在内的纽曼库存从2016年的1393.2万份增加到2020年的416.9万份，复合增长率高于同期收入增长率31.1%。同时，2020年公司平均库存周转日将达到177天，比2016年高出41天。